岁首，港交所挂牌14年的海通国际完成独到化，认真退市。这家中资券商曾在香港市集上处于着手地位，凭借着国际业务为海通证券带来的营收孝顺一度提升30%。如今退市，相接两年累计亏蚀近130亿元，确实“成也地产债、败也地产债”。
值得想考的是，海通国际是中资券商踩雷地产好意思元债的孤例吗？一经行业多数濒临着房地产下行周期的风险？抑或是重老本展业边幅受到了挑战？
不行否定的是，房地产曩昔行动中国经济增长的主要能源之一，融资需求大、资金盘活时辰长、收益率高，这么的行业属性注定要和金融机构系缚在通盘。香港除了券商系的中资投行除外，还有银行系的中资投行，相似难以隔断投资地产好意思元债的蛊惑，别离可能在于投资限度、风险把控、搪塞措施等不同汉典。
更准确地说，曩昔香港的融资利率较低，便宜的融资成本再配上高息债券，大概开展融资类业务，齐不错赚取可不雅的利差收益，但这也导致了中资投行其后的风险和坏账。国信香港、广发香港、海通国际曾先后在孖展、外汇投资、房地产好意思元债等方面栽了跟头，而这些齐是重老本业务。
海通国际巨亏的原因，主要在于投资亏蚀，包括络续暴雷的中资地产好意思元债投资，股票、股权投资损失等，此外还有典质品减值计提的坏账。加上这两年香港IPO募资和证券往来不景气，客不雅上令中资投行承压严重。2023年，海通国际净亏蚀72.91亿元，如今独到化之后，海通证券也要渐渐化解债务和坏账。
这些年走来，香港中资投行吃的亏不少，国际化之路并不奏凯。尽管证监会屡次饱读动券商出海，加速打造一流投资银行，头部券商也铆着一股劲要成为国际化投行，但相对来说，中资投行国际化之路还存在不少短板，包括东说念主才、风控、繁衍品教养等。
着手是国际化东说念主才不及，老练外洋市集、往来步调、展业边幅、居品结构等的东说念主才还相比欠缺，即使中金国际走的是精英投行道路，2022年只消30东说念主，2023年增至62东说念主，但进一步拓展外洋市集是否有饱胀的东说念主才储备？中信国际倒是有1882东说念主，牙东说念主84东说念主，但业务结构跟中金国际不尽换取。
其次，是风险科罚和把控能力不及，中资券商在香港走过的弯路也荒谬于交了“膏火”，暴显现来的风控短板值得反想，是否外资投行早就有过访佛的发展流程？锻真金不怕火市集怎样搪塞金融危境？
第三，是金融繁衍品教养不及，无论是外汇、利率，一经股票繁衍品，境外市集品种荣华且结构复杂，某些品种在境内可能一经新滋事物，抹杀对往来步调不解了的可能性，中资投行要与国际投行成为往来敌手是否作念好了充分准备？
总之，我国投行的国际化“说念阻且长”，面前在金融对外绽放的趋势下，只可直面竞争、积极备战。
